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澳洲联储利率决议前瞻:维稳利率不变,未来料降息两次,澳元触及关键点位或触发QE

2019-09-03 10:57:58 加菲 10629 汇通网版权所有
汇通网讯——北京时间2019年9月3日中午12:30,澳洲联储将宣布2019年度9月利率决议,市场预期澳洲联储将维持利率在的水平上不变。澳洲联储上一次的8月6日利率决议维持利率在1%,结束连续两个月降息的局面,因澳洲联储仍需观察连续两次降息后所产生的效果,以防止降息过猛。但对于货币政策,澳洲联储强调若有必要,将进一步推进宽松政策,且利率将在长期内保持在低位。
北京时间2019年9月3日中午12:30,澳洲联储将宣布2019年度9月利率决议,市场预期澳洲联储将维持利率在的水平上不变。澳洲联储上一次的8月6日利率决议维持利率在1%,结束连续两个月降息的局面,因澳洲联储仍需观察连续两次降息后所产生的效果,以防止降息过猛。但是对货币政策,澳洲联储主席洛威仍然持保留意见,澳洲联储强调若有必要,将进一步推进宽松政策,且利率将在长期内保持在低位。

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澳洲联储最新的一次表态认为,高债务水平可能会使未来的货币政策决策复杂化,随时准备考虑采取进一步措施。近期公布的数据显示,澳大利亚7月份建筑许可数据大幅下降,私营部门信贷增长上月放缓。

澳洲联储表示,鉴于家庭资产负债表上的债务水平已经很高,资产价值和杠杆率的变动对经济发展的影响,可能比过去更为重要。澳洲联储“继续密切监测”住宅抵押贷款的发展,以及家庭负债水平过高所带来的风险。“随时准备考虑采取进一步措施”,应对金融体系中的任何风险。

澳洲联储主席洛威和副主席都曾暗示,现金利率的下限在0.25%-0.5%左右,如果利率触及0,或考虑量化宽松。

若跌势增加压力,年内仍有两次降息机会


尽管市场普遍预期9月3日澳洲联储将会把现金利率维持在1%,但是意外降息的可能性仍不容忽视。尽管在经历了6月和7月背靠背式的降息后目前市场的信心有所回升,但是该国目前所面临的经济风险依旧高企,因此9月和10月存在进一步的降息的可能。

经济学家预计,随着国际贸易局势恶化带来的不确定性使得经济前景变得黯淡,如果澳洲联储选择花更多的时间来衡量之前宽松政策的影响,那么澳洲联储可能会推迟至11月,并且在12月选择进一步降息,到明年3月份预计总共降息两次至0.5%。

鉴于国内经济增长乏力且通胀疲软,洛威不太可能止步于此,特别是澳大利亚关键大宗商品价格正在滑向有史以来最长连跌月数,该国央行可能在短短六个月内达到利率下限,并被迫面对非常规政策。

汇通财经APP提醒,澳大利亚央行或逼近利率下限,明年第一季度末现金利率将降至0.5%,这将对产生直接的影响。

澳洲联储重启QE风险激增


如果澳大利亚央行如预期再降息两次,野村控股估计该行随后转向非常规政策的可能性在40%。

汇通财经APP提醒,从历史数据看,0.65-0.5区间是澳元的关键支撑位,全球经济衰退和澳洲经济面临下行风险时,澳元往往跌至或跌破这一区间,同时往往伴随澳洲联储一系列刺激措施。

西太平洋银行首席经济学家Bill Evans曾表示,澳洲联储可能采取定期贷款工具--即以低于市场利率的水平为银行提供资金,若这些资金是转贷的话,可能与现金利率挂钩--(比所讨论的其他措施)更具吸引力以及债券购买等类似的宽松举措。

机构观点汇总


近期一份市场调查显示,受访的31位经济学家中,有27位认为澳洲联储9月将会维持利率不变。但大部分接受调查的经济学家都认为,到2020年初澳洲联储的利率将会降至0.5%附近。

巴克莱、德意志银行以及摩根大通的经济学家认为澳洲联储将在9月降息。这三位投行经济学家认为,越接近年底市场的观点就会变得越发的分裂,预计降息几乎是不可避免的。 
 
目前有七家银行预计如果澳洲联储9月不降息的话将在10月降息,如果9月份澳洲联储按兵不动这一数字将很快增至11个。与此同时,18位经济学家认为澳洲联储将在11月降息,尤其是在9月和10月没有降息的情况下,那么预计市场将在这个问题上达成共识。 
 
加拿大丰业银行
在接受调查的31家预测机构中,高达26家预计澳洲联储将维持利率不变。OIS市场数据显示,澳洲联储降息的可能性仅为七分之一左右。 
 
荷兰国际
利率市场的核心问题是,澳洲联储2019年是再降息一次,还是再降息两次。目前的情况是,市场预期其年底前将全面降息——综合各种可能性,可能会在10月份实行降息。从目前的情况看,市场认为12月之后可能还会有一次降息。然而,这一观点很难令人信服。 

澳大利亚联邦银行
本周澳洲联储将把官方现金利率稳定在1%,且仍准备在“必要时”再次降息。该行预计澳洲联储将在2019年11月和2020年2月实行降息。该行指出,本周澳元兑开盘走低,预计本周剩下时间将仍承压,主要受全球经济前景恶化和贸易冲突逆风因素影响。虽然澳大利亚联邦银行不认为澳洲联储9月3日将宣布降息,但预计随后公布的会议纪要仍将表示对全球经济前景持谨慎态度。

澳洲联邦银行
本周澳元兑美元开盘走低,预计本周将仍承压,主要受全球经济前景恶化和贸易冲突逆风因素影响;但不认为澳洲联储将在周二宣布降息,但预计随后公布的会议纪要仍将表示对全球经济前景持谨慎态度。

安保资本投资
不过,还是有些分析师认为,在周三非常疲软的经济数据出炉前,周二澳洲联储可能将利率下调至0.75%。安保资本投资(AMP Capital Investors Ltd.)首席经济学家奥利弗(Shane Oliver)博士称,澳洲联储9月3日“应该降息”,但“看起来可能会保持利率不变”。

他在周末的报告中写道,虽然悉尼和墨尔本的房价可能反弹走高,但澳大利亚第二季度的经济增长依然低迷。建筑业增长前景依然暗淡,国际贸易紧张局势升温的威胁增加。此外,在失业率更有可能上升而非下跌的情况下,没有迹象显示澳大利亚的薪资出现增加的迹象,由此可见澳大利亚的经济前景依然疲软。

汇通财经APP提醒,尽管本次降息的可能性较低,但不排除澳洲联储效仿新西兰联储意外放“大鸽”的可能性。市场需要关注澳洲联储密切监测的数据,包括铁矿石价格,澳元汇率的“红线”以及澳大利亚家庭债务水平(私营部门信贷增长数据)。总之,在9月份会议之后,如果有强劲的信号显示,澳洲联储将在10月份采取降息措施,这可能成为导致澳元兑美元重新回落至0.66,甚至续刷10年新低的催化剂。
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